En noviembre pasado, la balanza comercial de bienes de Argentina presentó un sólido superávit, consolidando 24 meses consecutivos de resultado positivo, de acuerdo con el último informe del Indec.
Las exportaciones alcanzaron US$ 8096 millones, creciendo 24,1% interanual, mientras que las importaciones sumaron US$ 5598 millones (aumento de 6,6%). En conjunto, el intercambio comercial fue de US$ 13.694 millones, 16,3% superior al nivel de noviembre del año anterior. Como resultado, la balanza comercial registró un superávit mensual de US$ 2.498 millones.
En comparación con el mes previo, se observó una caída marcada de las importaciones y un leve incremento de las exportaciones. En octubre de 2025 las exportaciones habían sido 7954 millones y las importaciones 7154 millones, por lo que noviembre mostró exportaciones ligeramente mayores (+142 millones) y una fuerte contracción de importaciones (-1556 millones). Este ajuste mensual de las importaciones amplió significativamente el superávit comercial en noviembre.
Exportaciones por rubros
Las exportaciones de bienes tuvieron un desempeño positivo en términos interanuales, impulsadas principalmente por un aumento en las cantidades vendidas. En noviembre, el valor exportado creció en US$ 1570 millones respecto a igual mes de 2024 (+24,1% i.a.), resultado de un salto de 28% en los volúmenes, mientras que los precios bajaron 3% promedio. A continuación, se detalla el desempeño por grandes rubros de exportación:
Productos Primarios (PP): Registraron US$ 938 millones exportados en noviembre (máximo valor desde diciembre de 2021), con un incremento de 87,1% interanual. Este fuerte crecimiento estuvo explicado casi totalmente por mayores volúmenes (las cantidades aumentaron 92% mientras los precios descendieron 2,6%), destacándose el alza en las ventas de semillas y frutos oleaginosos (principalmente soja) como subrubro de mayor expansión.
Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA): Tuvieron un desempeño estable, con una leve caída de 0,4% i.a. Este rubro enfrentó una baja de precios de 1,6%, compensada parcialmente por un crecimiento de 1,3% en las cantidades exportadas.
Manufacturas de Origen Industrial (MOI): Las ventas industriales mostraron una suba interanual de 7,3% en valor. Este crecimiento provino principalmente de una mejora en los precios (+6,9%), ya que las cantidades exportadas de MOI estuvieron prácticamente estancadas (+0,4%) respecto al año anterior.
Combustibles y Energía (CyE): Las exportaciones energéticas aumentaron 15,6% interanual en valor, debido fundamentalmente a un fuerte incremento en los volúmenes (+30,3%) exportados que compensó la caída de 11,2% en los precios internacionales de estos productos. La suba en cantidades –posiblemente por mayores envíos de hidrocarburos– más que contrarrestó la baja de precios del petróleo y otros energéticos, resultando en un aporte positivo de este rubro.
Panorama de las importaciones
En noviembre de 2025, las compras totales crecieron moderadamente (+6,6% i.a. en valor), mostrando una dinámica más suave que las exportaciones. Los volúmenes importados aumentaron alrededor de 6% interanual, con precios internacionales prácticamente estables (+0,4%), lo que sugiere que la mayor erogación por importaciones se debió a que ingresaron mayores cantidades de bienes.
Por uso económico, se observó que crecieron especialmente las importaciones de Bienes de Capital (+13,1% i.a.) y de Bienes de Consumo (+23,9% i.a.), impulsadas por mayores cantidades. También aumentaron las compras de Combustibles y Lubricantes (+12,9% i.a.) por un alza de volumen.
En cambio, disminuyeron las importaciones de Bienes Intermedios (-4,1% i.a.) y de Piezas y accesorios para bienes de capital (-13,4% i.a.), rubro este último que cayó en US$ 102 millones y fue el de mayor contracción entre los usos económicos. Esta reducción en insumos y partes podría reflejar cierta desaceleración en la actividad industrial local o sustitución por stock.
Socios comerciales
China se consolidó como el principal socio de la Argentina en noviembre, tanto como destino de las exportaciones (1317 millones; +274,5% interanual) como origen de las importaciones (1479 millones; +24,3%).
A pesar del fuerte crecimiento de las ventas (especialmente de productos agropecuarios hacia ese mercado), la balanza bilateral con China fue deficitaria 161 millones.
Brasil se ubicó como segundo socio en importancia. Argentina exportó a Brasil US$ 1089 millones en noviembre (una baja de 9,7% interanual, influida en parte por menores ventas automotrices), e importó desde Brasil 1215 millones (-11,7%. El intercambio con Brasil se contrajo respecto al año anterior, y el mes cerró con un déficit moderado de 126 millones.
Estados Unidos fue el tercer mercado individual: las exportaciones a EE.UU. alcanzaron US$ 834 millones (+21,5% i.a.) y las importaciones sumaron 425 millones (+21,5% i.a.), consolidando a Estados Unidos como destino relevante de manufacturas y origen de insumos tecnológicos. La balanza con EE.UU. resultó superavitaria en 410 millones.
En conjunto, China y Brasil concentraron cerca de la mitad del comercio exterior argentino del mes, evidenciando su rol central tanto como mercados de exportación como en el suministro de importaciones.
